Manus busca una valoración de 4.000 millones de dólares y sopesa una salida a bolsa en Hong Kong tras su ruptura con Meta

Manus, la startup de agentes de IA de fundación china que pasó la primera mitad de 2026 deshaciendo una adquisición de 2.000 millones de dólares por parte de Meta, negocia recaudar unos 500 millones de dólares con una valoración de aproximadamente 4.000 millones. El Wall Street Journal informó de las conversaciones el 18 de septiembre de 2026, citando a personas familiarizadas con el asunto, y señaló que la compañía también sopesa una reestructuración para preparar una salida a bolsa en Hong Kong.

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La ronda sería la primera de Manus desde que se separó de Meta y duplicaría aproximadamente la valoración de 2.000 millones de dólares que tenía cuando sus fundadores y primeros inversores recompraron la participación de Meta. TechCrunch y Quartz informaron de las conversaciones el mismo día, y Bloomberg publicó el plan el 17 de septiembre.

La operación sobre la mesa

Según el Journal, entre los posibles inversores de la nueva ronda figuran IDG Capital, Boyu Capital y el fabricante de baterías Contemporary Amperex Technology, conocido como CATL, junto con los inversores existentes Tencent, HSG y ZhenFund. TechCrunch enumeró los mismos nombres. Ninguno de esos inversores ha confirmado públicamente su participación, y Manus no respondió a una solicitud de comentarios de TechCrunch.

La valoración publicada convertiría a Manus en la startup más valiosa del sector chino de agentes de IA, según 36Kr, una publicación china de negocios. Su comparable más cercano, según el informe, es Yanyu Technology, la creadora del agente de diseño Lovart, que según los informes está valorada en unos 3.000 millones de dólares.

La operación con Meta que fue bloqueada

Manus se hizo viral en 2025 con una demo de un agente de IA capaz de realizar tareas de varios pasos con supervisión limitada. La compañía trasladó a su personal a Singapur a mediados de 2025 y, en diciembre de ese año, acordó su venta a Meta por más de 2.000 millones de dólares. En aquel momento, se informó de que Manus generaba unos ingresos recurrentes anuales superiores a los 100 millones de dólares.

La operación no superó el escrutinio regulatorio chino. En abril de 2026, Pekín bloqueó la adquisición tras una investigación de varios meses, alegando posibles violaciones de los controles de exportación y de las normas de inversión extranjera. La decisión encajaba en un patrón más amplio de intervención de las autoridades chinas para retener dentro del país la ingeniería avanzada de IA y el talento.

Manus se desenredó entonces de Meta. Sus primeros inversores y patrocinadores ayudaron a la compañía a recomprar la participación de Meta por aproximadamente la misma valoración de 2.000 millones de dólares, y Tencent se convirtió en el mayor accionista externo después de asumir la participación que había tenido Benchmark. En mayo, Manus y Meta habían completado una separación operativa. En agosto, la compañía dijo a los usuarios que tendrían que exportar y respaldar sus propios datos porque había tenido que eliminar la información generada después de la adquisición de Meta para cumplir con las regulaciones de determinadas jurisdicciones. Este mes, Manus afirmó haber reanudado sus operaciones independientes bajo su equipo fundador.

Por qué se duplicó la valoración

El salto publicado de 2.000 a 4.000 millones de dólares se apoya en un argumento sencillo: el mismo negocio que hace un año un comprador estratégico valoró en 2.000 millones vale ahora más para los inversores financieros de lo que valía para Meta. Manus ha crecido. 36Kr informó de que sus ingresos recurrentes anuales pasaron de casi cero a unos 100 millones de dólares en ocho meses, un ascenso inusualmente rápido para una empresa que vende un producto de productividad y no infraestructura.

Una valoración independiente más alta también refleja las alternativas. Dentro de Meta, Manus habría sido un producto más en una cartera que ya incluye un gran asistente de IA y un laboratorio de modelos. Como empresa independiente, es una apuesta pura por la capa de agentes, el software que se sitúa entre un modelo fundacional y una tarea terminada. Los inversores que quieren exposición a esa capa sin comprar un desarrollador de modelos tienen pocos objetivos privados grandes entre los que elegir.

La presencia de CATL en la lista de inversores publicada es una señal en sí misma. Un fabricante de baterías no es un patrocinador obvio de una startup de agentes de IA, pero las grandes empresas industriales chinas han estado haciendo apuestas estratégicas en toda la pila de IA, y un inversor corporativo puede aportar clientes de fabricación y energía además de capital.

La cuestión de la salida a bolsa en Hong Kong

El Journal informó de que Manus estudia una reestructuración para preparar una salida a bolsa en Hong Kong. Eso la situaría junto a otras empresas chinas de IA que han elegido Hong Kong como vía a los mercados públicos, incluido el desarrollador de modelos Moonshot, según el relato de Bloomberg.

Hong Kong se ha convertido en el lugar de cotización por defecto para las empresas tecnológicas de China continental que no pueden cotizar fácilmente en Nueva York. La bolsa ha trabajado para atraer a emisores de IA y tecnología avanzada, y una empresa de agentes de alto perfil sería una incorporación notable. Para Manus, el atractivo es práctico: una cotización daría liquidez a los primeros inversores y proporcionaría a la compañía una moneda pública para contratar y adquirir.

Una reestructuración previa a una cotización es rutinaria, pero no trivial. Manus es una empresa con sede en Singapur, raíces chinas y una plantilla y una base de usuarios repartidas entre regiones. Una estructura que satisfaga las normas de cotización de Hong Kong, a los reguladores chinos y a los accionistas extranjeros es una negociación en sí misma. No se ha confirmado ningún registro.

Qué vende realmente Manus

Manus fabrica productos de IA cercanos a lo que ofrecen OpenAI, Replit y Lovable. Proporciona un chatbot y herramientas de vibe-coding que permiten al usuario crear aplicaciones y sitios web, diseñar presentaciones, generar vídeo y delegar tareas de varios pasos en un agente. La compañía no entrena sus propios modelos fundacionales, lo que significa que su valor depende de lo bien que orquesta modelos creados por otros.

Esa posición es a la vez el argumento de venta y el riesgo. Una empresa que solo orquesta los modelos de otras puede moverse rápido y mantenerse agnóstica respecto al modelo, y puede capturar valor de clientes que quieren resultados y no un proveedor concreto. Pero esos mismos modelos fundacionales mejoran justamente en las tareas generales de escritorio que realizan los agentes, y los laboratorios que están detrás venden directamente a esos mismos clientes.

La respuesta de Manus ha sido apoyarse en la ingeniería de contexto, la programación de múltiples herramientas y la orquestación de tareas, la capa por encima de la capacidad bruta del modelo. Si esa capa sigue siendo defendible a medida que mejoran los modelos subyacentes es la pregunta central para la compañía y para su valoración publicada.

La ola de capital de la IA china

La ronda publicada llega en un momento fuerte para la financiación de la IA china. Z.ai, el desarrollador de modelos antes conocido como Zhipu AI, completó una ronda de financiación de 5.000 millones de dólares el 16 de septiembre, y los sectores de modelos y agentes han atraído una ola de capital mientras las empresas nacionales se posicionan para la competencia global. Manus es uno de los nombres de mayor perfil de esa ola porque su producto llegó a usuarios internacionales antes de llegar a un mercado público.

El episodio de Meta también dio a Manus algo difícil de comprar: la prueba de que su tecnología era lo bastante valiosa para que un gran comprador estadounidense intentara una adquisición y para que Pekín la detuviera. Sea lo que sea lo demás que refleje la valoración, refleja un valor de escasez atribuido a una empresa que los reguladores ya han decidido que importa.

Salvedades y qué hay que observar

Los hechos centrales de esta historia están publicados, no confirmados. El tamaño de la ronda, la valoración, la lista de inversores y el plan de Hong Kong se remontan a fuentes anónimas. Manus no ha hecho comentarios, y las conversaciones de financiación privada cambian o se desmoronan con frecuencia.

Las cifras financieras también son endebles. La cifra de 100 millones de dólares de ingresos recurrentes anuales se ha publicado antes, pero la compañía no la ha verificado en esta ronda, y los ingresos recurrentes anuales miden los ingresos contratados o en ritmo anual, no los ingresos auditados. Manus no publica estados financieros.

Tres cosas aclararían el panorama. La primera es si la ronda se cierra y con qué valoración, lo que convertiría una cifra publicada en un hecho. La segunda es si Manus presenta un documento de cotización en Hong Kong, lo que forzaría un nivel de divulgación que la compañía ha evitado hasta ahora. La tercera es la competitiva: si las empresas de agentes pueden seguir cobrando por la orquestación a medida que los desarrolladores de modelos absorben más de ese trabajo.

Por ahora, Manus tiene lo que toda startup de un sector candente desea: apalancamiento. Negocia desde una posición en la que los inversores compiten por una participación y una cotización pública es plausible. La pregunta que responderá el próximo año es si ese apalancamiento procedía de un negocio duradero o de un momento.

Portada: el letrero de HKEX Hong Kong Exchanges and Clearing en Central, Hong Kong, por LN9267 (CC BY-SA 4.0) vía Wikimedia Commons, recortada a 16:9.