SpaceX negocia recaudar 40.000 millones de dólares para comprar chips de IA de Nvidia

SpaceX negocia en una fase inicial recaudar unos 40.000 millones de dólares para comprar chips de IA de Nvidia, según un informe del Financial Times del 6 de octubre de 2026 que reprodujeron Reuters y Bloomberg. El paquete descrito en esos relatos se repartiría en unos 10.000 millones de dólares en préstamos bancarios y 30.000 millones en bonos con grado de inversión, liderado por la gestora de activos Apollo Global Management, con el fondo de bonos Pimco entre un pequeño grupo de posibles prestamistas. Se prevé que la operación se cierre en 2027.

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Nada de esto está firmado. Las conversaciones son preliminares, las personas familiarizadas con ellas no tienen nombre y SpaceX, Nvidia, Apollo y Pimco no han comentado nada públicamente. El informe puede describir un plan que nunca se materialice.

Lo que hace que merezca una mirada más atenta es la forma que tomaría el dinero. Una empresa de cohetes y satélites negocia pedir prestado más que sus ingresos anuales para comprar los chips que ejecutan la IA, mediante los mismos instrumentos que financian flotas de aviones, centrales eléctricas y redes de telecomunicaciones: deuda bancaria y bonos corporativos.

Los términos según lo informado

El Financial Times publicó el relato el 6 de octubre de 2026, citando a personas familiarizadas con el asunto. En la versión que reprodujo Reuters, SpaceX busca unos 10.000 millones de dólares en préstamos bancarios y 30.000 millones en deuda con grado de inversión para un pedido de chips, con Apollo como líder esperado de la operación y encargada de colocar la deuda entre una amplia gama de inversores. Bloomberg describió las conversaciones con bancos e inversores como en una fase temprana. Pimco aparece en ambos relatos como uno de un pequeño grupo de prestamistas en conversaciones, y los dos sitúan el cierre previsto en 2027.

Cuarenta mil millones de dólares es la cifra del titular, más que el valor de mercado de muchas empresas consolidadas, y se recaudan para hardware. GuruFocus vinculó el informe a una reacción en acciones ligadas a SpaceX, un recordatorio de que la financiación se lee como un acontecimiento de mercado tanto como corporativo.

El propio reparto aporta información. Los préstamos bancarios suelen cubrir la parte más temprana y estructurada de una financiación, mientras que los bonos se venden a un conjunto más amplio de inversores que valoran el crédito y lo mantienen. El papel de Apollo como líder es lo que haría funcionar el paquete: la firma reuniría a los prestamistas y comercializaría la deuda, una labor que depende de sus relaciones en ambos mercados. Ninguno de los tres medios nombró un tipo de interés, un vencimiento ni un conjunto de cláusulas, así que el coste del dinero sigue siendo desconocido.

Por qué una empresa de lanzamientos pide prestado para comprar chips

La infraestructura de IA se financia cada vez más como siempre se han financiado las industrias intensivas en capital. Las aerolíneas arriendan aviones, las eléctricas piden prestado contra centrales y los operadores de telecomunicaciones emiten bonos contra redes. Cada uno de esos activos tiene una vida larga y un flujo de ingresos asociado, que es lo que da tranquilidad a los prestamistas. La propuesta para los chips de IA es que la demanda de cómputo puede hacer la misma función.

Las propias cifras de SpaceX agudizan el contraste. CryptoBriefing, que agregó el reportaje, situó los ingresos de SpaceX en unos 18.700 millones de dólares el año pasado, en su mayoría procedentes de Starlink. La deuda propuesta sería más del doble de esa cifra. El mismo relato señaló que SpaceX tiene una calificación crediticia con grado de inversión, que es la razón por la que una venta de bonos tan grande es siquiera plausible.

Los ingresos de la empresa proceden de lanzar cohetes y vender internet por satélite. El préstamo apunta a un negocio distinto: comprar aceleradores para prestar cómputo de IA. La deuda hay que devolverla según lo previsto, salga bien o no esa apuesta, un punto que CryptoBriefing señaló al citar las advertencias de Ray Dalio sobre una posible burbuja de la IA.

SpaceX es un prestatario inusual para este tipo de dinero. Sus negocios principales, los servicios de lanzamiento y Starlink, generan el flujo de caja que examinaría un prestamista, y Starlink en particular es un negocio de suscripción con ingresos recurrentes. Pero la financiación no apunta a ninguno de los dos. Apunta a comprar hardware para un negocio de cómputo que el reportaje trata como separado de las operaciones de lanzamiento y satélites. Si los prestamistas ven los dos como un único crédito o como una apuesta por el negocio más nuevo es una pregunta que los términos reportados no responden.

Colossus 2 y el plazo de diciembre

El detalle más concreto del reportaje proviene de un único medio. CryptoBriefing informó de que el dinero ampliaría un clúster de cómputo de IA llamado Colossus 2, y de que SpaceX pretende aumentar el número de chips de Nvidia de ese clúster para diciembre de 2026. El mismo artículo decía que la financiación sigue a una salida a bolsa de junio de 2026 que recaudó entre 85.700 y 86.000 millones de dólares, y a una venta de bonos de 25.000 millones más tarde ese mismo mes que atrajo casi 90.000 millones en órdenes. Sumando los 40.000 millones propuestos, CryptoBriefing estimó el capital total recaudado por SpaceX en más de 150.000 millones de dólares en unos cuatro meses.

Esos detalles no aparecían en los relatos de Reuters, Bloomberg o el Financial Times revisados para este artículo, así que trátalos como el reportaje de un solo medio y no como un hecho contrastado. Son también los detalles que hacen legible la financiación: un clúster con nombre, un objetivo con fecha y un historial reciente de recaudación que explica por qué los prestamistas aceptarían la reunión.

El calendario es donde el plan se vuelve incómodo. CryptoBriefing señaló que el número de chips debe aumentar para diciembre de 2026, mientras que no se espera que el paquete completo de deuda se cierre hasta 2027. Si los chips tienen que llegar primero, SpaceX tendría que cubrir el hueco con efectivo de la salida a bolsa y de la venta de bonos anterior. Es un puente que la empresa puede financiar de forma plausible, dadas las sumas en juego, pero coloca la compra de hardware por delante de la financiación destinada a pagarla.

Qué significa el préstamo para el negocio de los chips

Para Nvidia, la operación importa menos como venta que como señal. Los chips tiene que comprarlos alguien, y si SpaceX puede pedir prestado contra ellos, la barrera de efectivo para añadir capacidad de IA baja. Eso sostiene la demanda en el margen, sobre todo de compradores que quieren levantar cómputo más rápido de lo que permitiría el efectivo operativo.

La otra cara es que ata la demanda de chips a los mercados de crédito. Si los prestamistas se vuelven cautos, el canal de financiación se estrecha aunque no lo haga el apetito por capacidad de IA. El mercado ha estado dispuesto hasta ahora. CryptoBriefing informó de que la venta de bonos de SpaceX de junio atrajo órdenes por más del triple de los 25.000 millones ofrecidos, y una operación sobresuscrita es exactamente la condición bajo la cual una empresa lo intenta de nuevo con un tamaño mayor.

Que una empresa de cohetes pida prestados 40.000 millones de dólares para comprar chips de IA es una prueba de si los prestamistas tratarán los aceleradores como el tipo de activo que puede sostener una financiación de proyecto.

La preocupación más amplia, planteada por Dalio y repetida por CryptoBriefing, es que la expansión de la IA financiada con deuda aumenta el daño si el auge se enfría. Una empresa que financia chips con capital propio puede absorber una desaceleración gastando menos. Una empresa que pidió prestado contra ellos sigue debiendo el dinero. Quién absorbe una recesión depende de la estructura de la operación, no de su tamaño.

Para el conjunto del despliegue de la IA, las conversaciones de SpaceX encajan en un patrón que el reportaje describe como un cambio en cómo se paga el cómputo. En lugar de financiar los chips con efectivo operativo, las empresas recurren a los mercados de capitales y tratan los aceleradores como activos que se pueden financiar a lo largo del tiempo. Eso reparte el coste, y también reparte el riesgo, porque los prestamistas acaban con un derecho sobre un flujo de caja futuro que tiene que cubrir la deuda independientemente de cómo evolucione el mercado de la IA.

Advertencias

Todo aquí se apoya en fuentes anónimas y un plan reportado. El Financial Times originó el relato, y Reuters y Bloomberg lo repitieron, lo que establece que el informe existe, no que los términos sean definitivos. El reparto de 10.000 y 30.000 millones podría cambiar antes de que se firme cualquier operación, y la participación de Pimco se describe como conversaciones, no como un compromiso.

El nombre Colossus 2, el objetivo de chips para diciembre de 2026, la cifra de la salida a bolsa y el total de 150.000 millones recaudados proceden solo de CryptoBriefing, y deben leerse así. La estimación de ingresos de SpaceX de 18.700 millones es asimismo una cifra reportada, no un número auditado. La advertencia sobre la burbuja de Dalio es la opinión de un inversor, ofrecida como contexto y no como prueba.

También hay un hueco en el centro de la historia. El reportaje no dice cuántos chips compran 40.000 millones de dólares, qué productos de Nvidia están implicados ni dónde se vendería el cómputo. Sin esos detalles, la financiación se puede dimensionar pero no evaluar. Una operación de este tamaño normalmente llevaría más detalles para cuando se firme, y esos detalles son lo que tendrá que aportar la siguiente ronda de reportajes.

Qué hay que vigilar

Tres señales mostrarán hacia dónde va esto. La primera es si las conversaciones se formalizan. Una financiación encomendada con bancos con nombre y una gira de presentación de bonos confirmaría que los prestamistas están listos; una retirada silenciosa indicaría que la fase preliminar fue hasta donde llegó.

La segunda es si el reparto se mantiene. Los 10.000 millones en préstamos bancarios y 30.000 en bonos son la forma reportada de la operación, y cualquier cambio en esa proporción indicaría cómo están valorando el riesgo los prestamistas y los inversores en bonos. La tercera es cómo se valoran los nuevos bonos frente a la venta sobresuscrita de junio. Si la demanda llega más débil, marcaría un cambio en cómo ve el mercado el préstamo vinculado a la IA.

El objetivo de chips de diciembre de 2026, si es real, es la prueba más cercana. Habría que cumplirlo antes de que se cierre la financiación, lo que significa que la financiación no es lo único que tiene que salir bien.

Hasta que se firme una operación, los 40.000 millones son una propuesta.

Crédito de imagen: Pokiiri, Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0.